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朱民:疫情沖擊下中國股市的表現優于世界上所有的股市

时间:2020-05-21 20:20:24 來源: 猫咪视频软件在线看片 作者: 趙有強 閱讀:200

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朱民:全球股市复苏 经济并未好转

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  新浪财经讯 5月16日消息,“2020清华五道口全球金融论坛”特别策划线上举行,本期论坛的主题是“金融战疫,共克时艰”,清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织原副总裁朱民发表主旨演讲。 

朱民:疫情沖擊下中國股市的表現優于世界上所有的股市

  面對疫情的沖擊,朱民認爲,中國股市的表現優于世界上所有的股市。首先是因爲中國進入疫情的比較早,所以央行2月份就開始提供流動性,流動性在市場是充裕的,企業流動性支持住,企業穩住了,企業穩住最重要。然後是中國大規模的財政支持、貨幣政策支持複工複産。

  在朱民看來,中國經濟明年會強烈反彈,經濟增長強勁,特別是高科技投資在科技、醫療等企業的帶動下,外資進入中國。但是中國的股市是世界股市的一部分,當世界股市面臨繼續波動和調整的時候,中國股市也會有波動和調整。

  附朱民發言實錄:

  大家好!很高興2020清華五道口全球金融論壇今年如期舉行。我覺得這個還是挺好的,也很高興我們有機會在網上和大家做一個溝通和交流。我今天講一個對我來說是一個怪怪的題目,我講的題目叫做《疫情下的世界股市》,因爲我通常不講股市,因爲我對股市不懂,但是股市最近的波動也是特別有意思,引起了很多的爭論。所以,我想從經濟黄版快手app家的角度來討論一下我們股市的變化以及它可能的波動。

  大家可以看到這是今年1月1號到現在以來全球股市的變化,其實我們可以看到,今年到1月23、24號左右全球市場還是樂觀的,我還記得在達沃斯的時候,大家都覺得今年相對是一個謹慎樂觀年,所以股市在往上走,大家可以看到這是第一個高坡,所以大部分今年股市的高坡都在頂峰一月份,一月份以後一月底有一個小的下滑。

  大家可以看到,第一個下跌基本上是根據市場對疫情、對中國和亞洲的疫情做的調整,是一個小幅的下跌,而且很快中國封城武漢,而且世界普遍相信中國能夠把疫情這個事情管控好,所以市場又開始反彈,大家可以看到這個反彈還是很強勁的。接著第二波下跌,2月份的時候碰到了能源危機,這是一個地緣政治引起的危機,但是同時也引起了對總需求對全球經濟走向的擔憂,因爲能源的先導指數性還是很重的,所以這是第二個下跌。第三次下跌是疫情在美國、在歐洲、在全世界大規模的蔓延,而且面臨失控的狀態,連續的四次熔斷就發生在這個階段,最主要的疫情蔓延,最主要是在這個事態上的,中國和美國在疫情對待上的搖擺,從群體免疫到社交距離到隔離控制,這個政策上的搖擺産生了巨大的不確定性,所以當時經濟預測的市場是非常悲觀。所以大家可以看到3月份直到3月23號,股市持續的大幅的下跌。

  那麽在下跌的時候有一個很關鍵的問題,這是市場合理的預期反應還是有很重要的風險要素在裏面?我跟美國前財政部長拉裏·薩默斯有個討論,我們兩個都認爲這是市場對疫情的反應,反應了對未來疫情的發展對經濟的沖擊,在這個過程中我們看到風險因素影響的量還是不大的,當然在第二次下跌的時候引發的美元流動性恐慌也加劇了熔斷,但是總體還是個市場反應。所以這是第一階段,我們要看到它的下滑,這是市場根據疫情的發展以及政府的疫情對應的措施,對未來公司盈利的一個理性預判。我覺得理解這一點還是很重要的,雖然大家的觀點還是很不一樣。

  然後,在這個節點上,各國的央行開始大規模的出台流動性支持,這也是史無前例的,不但是流動性而且直接的購買國家債券、購買資産切入金融體系發放貸款進入銀行中介業務,那麽這個給市場很大的提振。所以這個市場在流動下穩住開始反彈,大家可以看到這個曲線不同的波動的區間,恢複的話,在歐洲還是比較慢,因爲歐洲的經濟比較弱,它的支持力度特別是財政力度不夠,美國的財政和流動性貨幣政策力度都很大,所以這個開始反彈。

  所以現在的問題是,這個反彈是一個持久的反彈還是一個暫時的反彈?我覺得這個問題就是現在大家對于市場判斷的一個分歧點,爭論也很多。所以我們看下一張圖,大家可以看到,這張圖我們看到整個下跌的趨勢是非常厲害的,大家可以看到,這是全球化和關聯性的作用、信息的作用。但是反彈也是非常強的,我們這次看到的下跌,那是近幾十年來最大幅度的下跌,不但指規模還有速度,反彈也是最強有力的反彈,這個是可見央行和財政政策當前應用的力度。

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